旺牛配资美联储报告称劳动力供应放缓官员对未来利率走向意见相左

周五，美联储在6月向国会提交的半年度货币政策报告中表示，自2024年年中以来，移民数量大幅减少，导致劳动力供应增速放缓，在就业增长逐渐降温之际，有助于劳动力市场维持平衡。报告称：“劳动力供给增长不如往年强劲，主要是由于移民显著减少，加上劳动参与率有所下降。”

尽管如此，美联储仍形容当前美国就业市场“保持稳健”，职位增长保持“温和”节奏，失业率处于较低水平。随着过去几年劳动力需求逐步降温，多项指标显示，劳动力市场已回归平衡状态，紧张程度较疫情前已有缓解。不同年龄、教育、性别和族裔群体的失业率均维持低位，劳动力市场的改善也呈现广泛分布。

美联储在报告中重申了主席鲍威尔及其他官员近期的观点，即当前的货币政策仍具灵活性，利率可以保持不变，等待更清晰的经济前景再作决策。周三，美联储连续第四次维持基准利率在4.25%至4.5%区间不变，官员们希望进一步观察特朗普政府最新关税政策对经济的具体影响。

数位美联储官员在周五对利率发表了自己的看法，关于未来利率走向，官员们意见出现分歧。旧金山联储主席戴利表示，自己更倾向于“今年秋季”再进行降息。“到那时，我们将掌握更多数据，”戴利周五在接受采访时表示，“企业也告诉我，他们预计到秋季才会迎来一些决策转机。”尽管她称近三个月低于预期的通胀数据是“重大利好”，仍强调“不能操之过急”，应在控制通胀和促进就业之间寻找平衡。

相较之下，美联储理事沃勒则表态更为激进，认为最快可以在7月降息。他表示，“我们最快可以在7月开始降息。”沃勒指出，目前美国GDP和通胀数据与美联储目标接近，同时政策利率仍高于中性水平1.25至1.5个百分点，有降息空间。他表示，若未来发生如中东危机等意外冲击，美联储可以暂停降息进程，但在通胀温和的前提下，“我们已经按兵不动六个月，现在数据表现不错，是时候采取下一步行动。”

不过，并非所有官员都支持短期内降息。里士满联储主席巴金表示，目前尚无迫切理由降息，尤其考虑到新一轮关税可能推高物价，而就业市场与消费支出仍具韧性。他在接受外媒采访时表示：“我不认为现在的数据让我们必须快速行动。我对通胀未达标已经持续四年这件事非常警觉。”

巴金指出，目前失业率依然维持在4.2%的低位，企业并未显现出大规模裁员迹象，消费支出也表现“稳定”，既不火热也不疲弱。他表示：“当前没有哪个方向的数据迫使我们立刻采取行动。核心通胀仍高于目标，在这种情况下维持适度紧缩是合理的。”

尽管6月会议所公布的点阵图中位数显示，官员预计今年将降息两次，但共有七位政策制定者预计今年将不会降息，显示联储内部看法仍存明显分歧。

此外，巴金也强调了新一轮关税所带来的不确定性。他指出，目前企业对是否进行资本投资或调整劳动力规模普遍“按兵不动”，形成“低招工-低裁员”的平衡状态。特朗普政府已设定7月9日为各国与美达成贸易协议的最后期限，若谈判失败，美国将对部分进口商品征收更高关税。这将对消费者价格、企业信心和供应链稳定性带来潜在影响，而这些因素正是美联储难以评估政策后果的根本所在。